Апрель 1, 2020+7 (926) 626-63-33info@forexlabel.ru

Банкротство RVD Markets. Или почему модель True STP не работает?

Home / Риск Менеджмент / Банкротство RVD Markets. Или почему модель True STP не работает?

Компания RVD Markets банкрот… Как же так получилось? Ведь на российском рынке RVD Markets была особенной компанией. Мало того, что RVD стала первым форекс брокером, кто понес в массы модель исполнения True STP, открывая счета и выводя на рынок клиентов с депозитами от $100. В RVD, как казалось, очень тщательно следили за рисками и одними из первых стали снижать кредитное плечо на выходные дни, закрывая этим одну из самых больших уязвимостей форекс брокеров.

Должен признаться, я наблюдал за RVD Markets с момента ее возникновения и всегда восхищался, как ей удалось пробиться на таком высоко конкурентном рынке как форекс, прочно заняв нишу форекс брокера с наилучшим исполнением для небольших счетов. RVD стал, пожалуй, единственным форекс брокером, которому удалось успешно реализовать стратегию демпинга по цене — вознаграждения агентов составляли 20-40-60% от комиссионных при том, что спреды были на уровне минимальных по всему рынку! Такое стало возможным благодаря невероятно низким расходам — у компании даже не было клиентского офиса в России, а маркетинговая стратегия была ориентирована исключительно на интернет-продвижение вкупе с  партнерской программой.

Рынку будет не хватать такой компании, это очевидно. Ну а остальным брокерам нужно сделать выводы из банкротства RVD Markets, чтобы не повторять чужих ошибок. Сразу хочу отметить, что банкротство RVD Markets явилось следствием выбранной политики риск-менеджмента, но никак не следствием бизнес модели, как крах памм-площадки ForexTrend. Механизм банкротства оказался таким же, как и у других пострадавших STP-брокеров: 15 января 2015 года ЦБ Швейцарии отвязал Франк от Евро и пара EUR/CHF моментально просела на 20 000 пунктов, что вогнало в глубокий минус многие клиентские счета. Из-за того, что закон не регламентирует обязательства клиентов перед форекс брокерами, клиентских средств не хватило на покрытие убытков от хеджирования позиций, ведь даже торговые счета со среднесрочными длинными позициями по EUR/CHF оказались обнулены, а крупные спекулятивные позиции и вовсе вгоняли торговые счета в убыток на сотни процентов! Компания попыталась закрыть дыру в балансе, запустив акцию «18% бонус» и попытавшись найти инвестора, который сможет выкупить компанию, но эти шаги не принесли успеха, и 20 июня на сайте RVD Markets было официально объявлено о банкротстве.

На первый взгляд, может показаться, что в подобной ситуации может оказаться каждый брокер. Тем не менее, DealingDesk брокеры практически не пострадали. Поэтому для большей стабильности своего бизнеса, каждый форекс брокер должен выделять категории клиентов, торгующих слишком плохо и слишком опасно. Сделки таких клиентов следует проводить по Book B не только для того, чтобы повысить прибыльность брокерского бизнеса, но и затем, чтобы уравновесить последствия интервенций центробанков и других форсмажорных событий. Убытки по Book A в этом случае компенсируются прибылью по Book B, что дает форекс брокеру возможность быть более защищенным от проигрыша клиентами сумм, превышающих их торговый капитал. В то же время, эта мера не может решить всех проблем, потому что существуют крупные клиенты, проведение сделок которых полностью по Book B несет слишком большой риск. И если в случае с мелкими убыточными трейдерами можно положиться на закон больших чисел, то с крупными клиентами риск слишком велик, даже если они торгуют из вон рук плохо. В этом случае можно применить частичное хеджирование (Book C — сочетание схем Book A и Book B) и использовать другие инструменты контроля за риском.

Самый очевидный из них — ограничивать плечо на потенциально опасных инструментах. Пара EUR/CHF стала таковым в том момент, когда волатильность на ней сошла практически на нет, и некоторые трейдеры стали набирать позиции огромного объема, рассчитывая, что ЦБ Швейцарии не пустит курс ниже 1.2. Как мы знаем из истории, все когда-нибудь кончается, и привязка стоимости одной валюты к другой не исключение. В то же время, многие трейдеры принимают решения на основе недавней истории, что и предопределило характер движения пары EUR/CHF. Поэтому форекс брокерам стоит уделять внимание контролю не только за экспозицией по Book B, но и обращать внимание на клиентские позиции по Book A. Подобная осторожность позволит вовремя понизить торговое плечо или даже вовсе запретить открытие позиций, если риск брокера достиг критической величины.

Recommended Posts
Есть вопросы?

Заполните форму и мы свяжемся с Вами в ближайшее время